九游会现场：国金证券：超级电容成结构性必需品 下半年Rubin渠道放量将是成绩完成的要害窗口
来源：九游会现场    发布时间：2026-05-27 08:31:22

  AI负载从稳态转向毫秒级阶跃脉冲，传统三级备电体系在呼应速度、循环寿数与能量损耗维度全面承压。离子嵌入机制完成微秒级呼应与超长循环，其间LIC道路凭仗更高单位体积内的包含的能量与紧凑体积适配AI机柜空间束缚，成为干流挑选。自GB300起将电解电容器集成至电源架，可使电网峰值需求下降约30%；下一代Rubin渠道将储能容量较前代大幅拉升，标志着储能与柴发构成“快但短—慢但久—久但慢”的多级互补体系，三者缺一不可。该组织觉得，超级电容已从实验室计划走向机柜级标配，2026年下半年Rubin渠道放量将是相关工业链成绩完成的要害窗口。

  研报介绍，超级电容当时大致上能够分为双电层电容（EDLC）与离子电容/HSC（LIC）两条道路：EDLC依靠纯物理双电层储能，具有长寿数、高倍率、强脉冲呼应优势；LIC则交融锂离子嵌入机制，兼具更高单位体积内的包含的能量与更小体积，更适用于高密度AI服务器场景。当时GB200/GB300AI服务器工业链正加快导入LIC/HSC道路，其间日本武藏依托HSC产品体系成为中心供货商；而Maxwell则长时间深耕EDLC道路，在高功率瞬态呼应范畴具有身先士卒的优势。总的来看，LIC与EDLC未来将在AI服务器、储能、电网调频等场景长时间并存，并在部分使用中构成代替联系。

  当时工业链干流计划由武藏与Flex协作的CESS体系主导，但在AI服务器需求迸发布景下，供应端已呈现十分显着缺口：GB300对应超级电容需求量较大，而当时产能或不足以满意，组织假定2026年GB300NVL72机架出货量在5万-6万台，单个GB300机柜需求5个BBU模块和超越300个超级电容器，2026年GB300估计将需求1500万个-1800万个超级电容器，而武藏现在到2026Q3的规划年产能为650万颗。国内厂商有望迎来重要补位时机，包含东阳光、、思源电气（旗下烯晶碳能）等，均在EDLC/混合超级电容方向活跃布局，有望获益于AI电源架构晋级带来的工业时机。